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曾经管理700亿美元的LP“四大金刚”散伙了 GP募资会“地震”吗?
时间:2015-12-11


        近日,雅登投资(Adams Street Partners)宣布,自2010年成为公司合伙人的Yar-Ping Soo将承担领导公司亚洲投资团队的职责。此前担任此职务的Piau-Voon Wang(王彪文)已提升为高级顾问。

  随着王彪文的卸任,被业内称为美元LP基金的“四大金刚”已经各奔前程。早在几年之前,磐石基金(Pantheon)(香港)合伙人黄永忠(Vincent Huang)、摩根凯瑞(Morgan Creek)董事总经理张震(Jason Zhang)、尚高资本(Siguler Guff)董事总经理谈庆已经先后离开所在基金。

       曾经管理700亿美元的LP“四大金刚”散伙了 GP募资会“地震”吗?                                 

                                                       


  清科私募通显示, 雅登投资目前管理资金规模270亿美元,磐石基金管理资金规模236亿美元,摩根凯瑞管理资金规模120亿美元,尚高资本管理资金规模80亿美元,四家机构总计管理着超过700亿美元的资金。作为内地美元基金的重要LP来源,四家机构以FOF形式参与了包括鼎晖投资、上海永宣、今日资本、纪源资本等在内的多家知名VC/PE的投资。

  随着近年来中国内地股权投资行业快速发展,传统FOF基金模式正受到越来越多的冲击,去中间化趋势日益明显。澳大利亚QIC私募基金高级主管Simpson Marcus在此前曾抛出GLP观点,他认为:随着GP与LP之间的联系日益紧密,以FOF为代表的LP基金将会出现分化,GP的募资模式将日益多元化,LP的投资也会更为直接。

  从“四大金刚”离开各自FOF基金后的发展轨迹也可以看到LP与GP之间去中间化的趋势。投资界独家获悉:黄永忠离开磐石基金后创立君同资本;张震离开摩根凯瑞后加入鼎晖投资主管现代物流投资,近期离开鼎晖筹备创业;谈庆离开尚高资本后创立辰德资本;王彪文仍在寻找创业方向。

  不难看出,四人发展路径各不相同。除了加入GP主管投资外,以谈庆为代表的设立混合型基金也是未来LP管理人的一种新方向。这类基金通常会同时设立美元+人民币双基金模式,在投资方式上也相对灵活:直接投资项目或投资GP都可以。可以预见,未来的LP与GP之间的去中间化和复合化趋势将会更加明显。

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